（原标题：共工财经局热心|阳光保障深陷窘境：净利连降kaiyun官方网站，财险业务承压，承保弃世加重）

原标题：共工财经局热心|阳光保障深陷窘境：净利连降，财险业务承压，承保弃世加重

2月24日，港股上市险企阳光保障（HK:06963）握续承压，最新股价仅为3港元/股，相较2022年上市时的刊行价5.83港元/股，累计跌幅已达 48.5%，市值挥发超300亿港元。自上市以来，阳光保障的事迹增长乏力，净利润握续下落，访佛鼓吹结构荡漾、险企投资端承压、股权冻结风云等不利身分，使得市集对其昔时发展出息充满不笃定性。

净利润流畅两年下滑，事迹承压

从财报数据来看，阳光保障的盈利才智正握续下落。2019-2023年，公司净利润远离为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元、48.81亿元、37.38亿元。其中，2022年和2023年净利润远离下滑17.03%和16.82%，呈现加快下滑趋势。

2024年前三季度，阳光保障的利润推崇出现显耀分化：阳光东说念主寿保障收尾保障业务收入709.18亿元，同比增长17.38%；净利润53.17亿元，同比大增53.85%。阳光财险保障业务收入为364.97亿元，同比增长8.94%，但净利润仅9.01亿元，同比下落21.03%，堕入“增收不增利”窘境。

阳光东说念主寿天然保费收入有所增长，但基数较低，盈利改善主淌若因为此前两年净利润大幅下滑导致基数较低，并非业务本色改善。另一方面，阳光财险净利润的握续下滑标明其承保端弃世严重，抽象本钱率上升，承保盈利才智受到侵蚀。

股价握续低迷，市值挥发超300亿港元

阳光保障自2022年12月在港交所上市后，股价恒久在低位犹豫，上市首日即遭受破发，尔后股价整个走低。适度2025年2月24日，阳光保障股价仅为3港元/股，相较上市刊行价已跌去近50%，最新市值仅345亿港元。

股价的握续低迷不仅打击了投资者信心，也对公司职工握股策画组成压力。阳光保障在2016年推出了职工握股策画，向中枢主干职工披发股票。然则，跟着股价大幅下滑，职工握有的股票市值大幅缩水，账面弃世严重，进一步打击了里面士气。

值得热心的是，2025年1月，阳光东说念主寿通过认购中国儒意（0136.HK）6.54亿股股份，握股比例上升至7.15%，触发举牌。然则，中国儒意的盈利才智并不彊壮，2024年上半年，公司营收18.4亿元，同比高潮127.33%，但因金融钞票公允价值变动损失9亿元，最终净弃世1.15亿元。

险资举牌上市公司本应聚焦高股息、安逸增长行业，如公用行状、银行、走运等，而这次阳光东说念主寿投资流媒体公司，且方向近十年未进行现款分成，不免激发市集质疑。

2024年9月4日，阳光保障6.95亿元股权被深圳市宝安区东说念主民法院冻结，被现实东说念主为深圳市霖峰投资控股有限公司（霖峰投资）。天然该股权冻结后续已变更为“历史风险”，但事件自己仍激发市集对阳光保障鼓吹布景的担忧。

霖峰投资曾是阳光保障的最大单一鼓吹，握股比例一度高达10.36%，但在上市前渐渐淡出，握股比例大幅下落至不及1%。鼓吹结构的经常变动，加之股权冻结风云，使得外界对阳光保障的鼓吹浩大性和公司贬责才智产生疑虑。

财险业务承压，承保弃世加重

阳光保障的财险业务2024年第三季度净利润同比下落21.03%，主要原因有两方面：1.抽象本钱率上升：数据走漏，阳光财险的抽象本钱率已逾越100%，意味着公司承保业务弃世严重，赔付开销高企。2. 天然灾害影响：连年来，天然灾害频发，阳光财险的赔付开销大幅上升，进一步侵蚀盈利才智。

此外，2024年三季度，阳光财险的净钞票收益率仅5.44%，同比下落2.43个百分点，总钞票收益率降至1.61%，标明公司钞票盈利才智在络续放松。

2月20日，阳光保障发布公告，1月公司附庸公司阳光财险和阳光东说念主寿的原保障条约保费收入统共约224.03亿元，同比减少3.62%，其中阳光财险保费收入51.64亿元，阳光东说念主寿保费收入172.39亿元。

与此同期，阳光东说念主寿2024年理赔开销高达43.4亿元，理赔客户超101.1万东说念主次，医疗理赔案件数目占比84.7%。异常值得热心的是，46.1%的医疗理赔客户为0-17岁，远超其他年齿层，响应出公司少儿险业务的赔付压力较大。

阳光保障的财务情景、鼓吹结构、业务盈利才智均存在较大不笃定性，短期内难以改善。在现时保障行业全体承压的大环境下，阳光保障若无法改善中枢业务盈利才智，退换投资战略，昔时仍可能濒临更严峻的市集挑战。

手脚国内著名险企，阳光保障上市后事迹握续走低，股价大幅下滑，投资者信心遭受重创。从当今的趋势来看，若公司无法尽快扭改行务窘境，优化钞票建立，昔时可能不绝被市集毁掉。关于投资者而言，阳光保障的近况给通盘“押注保障股复苏”的东说念主敲响了警钟。在行业口头络续变化的布景下，险企念念要解围，依靠的不仅是保费增长，更要看能否真是普及盈利才智。不然，即便短期出现财报好转，也难以蜕变市集对其恒久发展出息的担忧。（开首：交易晨刊）