近两年，在战略的束缚优化下，本钱阛阓“并购高涨”渐起。数据败露kaiyun.com，2024年9月以来，A股紧要钞票重组（含定增并购）近200起，比较此前大幅增长。

券商中国记者统计发现，本年以来券商束缚发力并购重组业务，共有44家券商当作独处财务参谋人或财务参谋人办事并购重组名堂。排行方面，来去数目前三的券商遥遥起初，分裂是中金公司、中信证券、华泰证券。

中金、中信、华泰并购业务起初

在各样中介机构中，券商本年如故在并购业务领域领跑，成交范围占据全阛阓份额的60%以上。Wind数据败露，按照并购重组名堂初次败露日口径计较，本年以来，共有44家券商当作独处财务参谋人或财务参谋人办事并购重组名堂。

来去数目方面，头部鸠合情况显然，排行前三的中金公司、中信证券、华泰证券遥遥起初，分裂为32单、30单、23单。此外还有6家券商年内并购名堂数跳跃5单，分裂是申万宏源证券（9单）、国泰海通证券（8单）、国金证券（8单）、中信建投（8单）、国联民生（6单）、开源证券（6单）。

按照来去金额排行来看，共有3家券商本年以来担任独处财务参谋人/财务参谋人的名堂所有来去范围超千亿元，分裂是中信证券、中金公司、中邮证券，年内担任财务参谋人的来去金额分裂为2024.64亿元、1457.36亿元、1163.67亿元。排行第四的是华泰证券，为402.19亿元；此外申万宏源、国投证券、国泰海通、国金证券、招商证券等券商年内所有来去金额也超百亿元。

值得一提的是，上半年的紧要并购重组名堂对于来去范围的影响弘大。举例，本年6月，国内算力产业最大吸并案——海光信息（688041.SH）换股接管同一中科晨曦（603019.SH）预案公布，最终来去范围高达1159.69亿元，中信证券与中邮证券分裂为两家公司的独处财务参谋人。

数据着手：Wind（初次败露日口径，数据统计区间为2025年1月1日至7月10日）

新一轮并购重组高涨来袭

近两年，并购重组战略资格数次优化，新一轮并购重组高涨渐起，并购重组的案例数也大幅增长。凭证申万宏源商议数据，2024年9月至2025年6月，A股紧要钞票重组（含定增并购）共计196起，而前一年同期仅为72起，同比增幅高达172%，月均案例数目也增长了12个。

战略方面，2024年2月，证监会上市司召开谈话会，就进一步优化并购重组监管机制、鼎力赈济上市公司通过并购重组普及投资价值征求看法建议。建议“多措并举活跃并购重组阛阓”，包括提高对重组估值的包容性、宝石分类监管等举措。

2024年6月，证监会发布的《对于潜入科创板蜕变办事科技翻新和新质分娩力发展的八条范例》（即“科创板八条”）建议，更鼎力度赈济并购重组，建设健全并购重组“绿色通说念”。

2024年9月，证监会发布《对于潜入上市公司并购重组阛阓蜕变的看法》（即“并购六条”），明确建议“开展基于转型升级的跨行业并购”。

2025年5月16日，证监会发布了修改后的《上市公司紧要钞票重组处理主义》，建设重组股份对价分期支付机制，提高对财务气象变化、同行竞争和相干来去监管的包容度，对私募投资基金投资期限与重组获取股份的锁按期限本质“反向挂钩”，建设重组浅显审核身手等，进一步潜入上市公司并购重组阛阓蜕变。

多家券商此前给与券商中国记者采访时暗示，公司嗜好并购重组业务的发展，将抢持机遇，多维度发力和布局，推崇金融机构的专科上风积极拓展产业整合、跨境并购等业务契机，赋能客户产业转型升级。

“并购重组是赈济经济转型升级、激励阛阓活力、终了高质地发展的伏击阛阓器用。”一家大型券商的投行业务厚爱东说念主告诉记者，新兴产业企业在发展初期大多面对资金方面的问题，通过并购重组赈济头部上市公司安身主业，可加大对产业链的整合，并更好地赈济科技翻新式企业补链强链、普及要害时代水平，普及上市公司质地。

买通企业并购科创钞票堵点

本年以来，战略红利为上市公司并购科创钞票买通了诸多堵点，让企业并购重组真是成为“新质分娩力的汲引器用”。

举例，6月6日，奥浦迈（688293.SH）发布公告，拟通过刊行股份及支付现款格式收购澎立生物100%股权，在来去中引入了私募基金锁按期“反向挂钩”机制及股份分期支付机制，恰是本年5月改良后《重组主义》中的伏击骨子。

在半导体芯片等“硬科技”领域，年内标杆案例更是车载斗量。举例，本年3月，朔方华创（002371.SZ）左券受让芯源微（688037.SH）17.9%股权，成为科创板首单集成电路产业链“A控A”案例；5月，海光信息换股接管同一中科晨曦100%股权，将进一步推动高端芯片的时代翻新与阛阓化欺诈本领，普及国产算力产业链竞争力。

申万宏源研报指出，本轮战略细巧买通科创类钞票并购整合的难点、堵点。统计2021年以来上市公司紧要钞票重组及定增股份购买钞票事件，按事件数统计，2025年上半年电子、计较机当作场地钞票的案例显然加多。同期，科创板并购事件数目占比从2023年的4%跃升至2024年的12%，2025年上半年达到18%，活跃度延续普及。

证券行业并购重组亦然上半年并购阛阓一大焦点。本年3月，国泰君安完成对海通证券的换股接管同一，新主体“国泰海通”（601211.SH）成为最大的A+H双边阛阓接管同一案例。3月28日，湘财股份（600095.SH）拟通过“刊行股份+召募配套资金”模式接管同一大机灵（601519.SH）；5月，国齐证券控股激动变更为浙商证券（601878.SH）；6月19日，深交所审议通过国信证券（002736.SZ）刊行股份收购万和证券相职业项。

中航证券分析称，并购重组是券商终了外延式发展的有用妙技，券商并购重组对普及行业全体竞争力、优化资源成就以及促进阛阓健康发展具有积极作用；同期行业整合有助于提高行业鸠合度，普及范围效应。

排版：汪云鹏

校对：王蔚kaiyun.com