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　　国庆假期，海外黄金和白银不放假，不时狂飙！

　　10月2日，现货白银一度冲突48好意思元/盎司，创下自2011年以来新高，距离历史最高点仅一步之遥；现货黄金飙升至3896好意思元/盎司，再度刷新历史新高，靠近3900好意思元大关；港股贵金属看法大涨，多只黄金股涨超10%，中国白银集团更是大涨30%。

　　今日晚间，在创下新高后，黄金白银自豪位纷繁跳水，白银一度跌破46好意思元。不少机构觉得，现在金银比约为81：1，白银相对黄金价钱仍处“低估”区间，激励不少资金看多白银。

　　黄金再创历史新高

　　受好意思国进一步降息以及避险需求的升温，海外金价再度走高。

　　10月2日，现货黄金一度飙升至3896好意思元/盎司，最高涉及3896.49好意思元/盎司，再度创下历史新高；CMX黄金期货则冲突3900好意思元大关，最高涉及3923.3好意思元/盎司，刷新刚创下的历史新高。

　　值得珍重的是，客岁现货黄金飙升27%，本年现货黄金累计涨幅更是达到48%，有望创下1979年以来最大年度涨幅。

　　国内金饰价钱也大幅高潮，周大福、周生生、六福珠宝等品牌足金首饰价钱涨至1129元/克，较两日前每克高潮21元。深圳水贝大盘价钱攀升至888元/克。

　　盛宝银行大批商品策略行使Ole Hansen暗意：“总体而言，好意思元走软、昨日ADP数据突显的经济疲软，以及政府停摆抓续眩惑投资者加入这波涨势。”

　　据了解，好意思国政府已暂停大部分运作，可能导致数千个联邦职位靠近风险，并可能推迟包括周五（10月3日）行将发布的要津非农处事发挥在内的经济方针。左证芝商所FedWatch器具浮现，交游商已将本10月近乎笃定的25个基点降息纳入订价。

　　白银涨得更猛

　　本年以来，白银的涨幅更猛，累计涨幅达到65%，远超黄金。

　　10月2日，伦敦现货白银冲突48好意思元/盎司，创下自2011年以来新高，距离历史最高点仅一步之遥。伦敦现货白银的最高记录是2011年4月创下的49.84好意思元/盎司。

　　浙商证券指出，刻下白银的中枢矛盾点在于，趋势性减少的库存与贵金属牛市下日益莳植的白银投契需求。库存方面，相较于高点，白银的LBMA库存（商场中可流通的白银数目）已下落约1万吨，收尾2025年8月为2.2万吨，抓续下行的库存或响应白银商场现货较为弥留。而短期白银的供给存在刚性，难以放量补充库存。

　　投契需求方面，跟着贵金属商场徐徐走高，商场作念厚情感回升，COMEX白银投契多头抓仓量从5月低位的3万张上升至9月23日的约3.8万张，投契需求加快上行。

　　浙商证券觉得，有限的库存可能难以骄横日益活跃的投契需求，若贵金属商场热度抓续上行，投契资金涌入后现货弥留，可能存在短少的作念多契机。

　　数据浮现，金银比现在约为81，为客岁10月下旬以来的最低点，标明相干于黄金，白银走势相对坚贞。同期，白银有望畅达第五年出现年度供应短少。

　　谈富投资处理黄金策略人人行使Aakash Doshi指出，白银有点像逾期补涨，因为在2025年中期之前的几个季度里，白银的发扬一直不如黄金。夙昔几年白银供应增长一直逾期于需求增幅，近期芝加哥生意交游所（CME）对伦敦现货价钱的溢价，激励白银运付至关联体系。

　　高盛：黄金还有高潮空间

　　值得珍重的是，长久看涨黄金的高盛再度发声。

　　高盛周三发布研报暗意，黄金照旧其最为看好的多头大批商品提倡办法，对2026年中旬4000好意思元/盎司及2026年12月4300好意思元/盎司的金价瞻望的上行风险已进一步加重，金价还有高潮空间，以致可能高于其先前预估。

　　发挥浮现，9月份流入黄金ETF的资金量达到了109吨，而该行的模子基于利率走势瞻望的流入量仅为17吨。其中，投契性仓位在夙昔一个多月的涨幅中仅能讲明约1个百分点，且在最近三周并未加多。

　　这一“远大不测”标明，高盛此前一直警示的潜在上行风险——即个东谈主投资者将大皆资金散播设置到黄金——“现在似乎正在成为践诺”。

　　天下黄金协会称，本年迄今为止，人人黄金ETF需求已反弹至587.8公吨，而2024年则为净流出6.8吨。

　　高盛觉得，黄金具备多重眩惑力。除了私东谈主部门的钞票多元化利好以外，在经济增长放缓、商场对发达经济体宏不雅计谋担忧加重等不利于传统股债投资组合的“尾部风险”景色中，黄金能提供极具眩惑力的投资组合对冲功能。

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背负剪辑：杨赐 kaiyun