中信证券指出，2025年智能眼镜新品频发。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的环球有名清醒品牌Oakley于2025年6月20日小心秘书不绝推出全新系列AR眼镜（不带流露）Oakley Meta HSTN。后续，Meta或于2025年下半年推出单目流露的AR眼镜。此外，厂商也纷繁推出新品。咫尺，智能眼镜光学度数管制决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅模样进行kaiyun.com，且均使用世俗光学镜片。跟着部分北好意思智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片决议（智能流露功能与光学度数合二为一），中信证券合计不错密切关怀具备强制造和研发技艺的镜片供应商。

　　镜片｜Oakley Meta HSTN发布，关怀近视管制决议发展

　　2025年智能眼镜新品频发。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的环球有名清醒品牌Oakley于2025年6月20日小心秘书不绝推出全新系列AR眼镜（不带流露）Oakley Meta HSTN。后续，Meta或于25H2推出单目流露的AR眼镜。此外，厂商也纷繁推出新品。咫尺，智能眼镜光学度数管制决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅模样进行，且均使用世俗光学镜片。跟着部分北好意思智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片决议（智能流露功能与光学度数合二为一），咱们合计不错密切关怀具备强制造和研发技艺的镜片供应商。

　　▍继Ray-Ban Meta二代产物热卖之后，Oakley Meta HSTN发布。

　　Meta与法国EssilorLuxottica旗下的环球有名清醒品牌Oakley于2025年6月20日小心秘书不绝推出全新系列AR眼镜（不带流露）Oakley Meta HSTN。据Meta官网，该款产物将于2025年7月11日盛开限量预购，模范版起售价为399好意思元，限量系念版为499好意思元。确认Wellsenn XR，2024年/25Q1环球AR眼镜（不带显）销量为152/60万台，其中Ray-Ban Meta销量为142/52.5万台，瞻望2025年Ray-Ban Meta销量约200万台。

　　▍Oakley Meta HSTN聚焦清醒敬爱者，在光学流露和电板系统等方面有升级，关怀行业后续新品。

　　相较Ray-Ban Meta，Oakley Meta HSTN的升级主要体咫尺：1）外不雅野心，更偏贯透风，聚焦清醒敬爱者；2）镜片类型：提供Prizm镜片，可增强时势档次和对比度，让使用者看清更多细节，适配滑雪、骑行等强光场景；3）防水功能：IPX4 级防水防汗（vs Ray-Ban Meta无防水功能），应酬汗水、下雨等体育场景；4）视频拍摄技艺，Oakley Meta HSTN配备1200万像素超广角录像头，扶植最高 “3K 视频” 拍摄，而Ray-Ban Meta的1200万像素传感器仅扶植1376×1824像素、30帧/秒的视频拍摄，两款眼镜的最长视频拍摄时辰均为3分钟；5）续航技艺，Oakley Meta HSTN在常常使用景象下续航可达8小时，而Ray-Ban Meta仅为4小时，此外，Oakley Meta HSTN 配备充电盒，其总续航时辰从 Ray-Ban Meta 的约32小时蔓延至48小时。确认CNBC和XR Vision微信公众号，2025全年，环球多家智能眼镜厂商抓续推新，包括1）Meta或于2025年底前推出单目流露智能眼镜；2）国内厂商和海外厂商也纷繁推出新品。

　　▍传统镜片是主流，一体化决议引颈智能眼镜近视破局。

　　连年来，智能眼镜快速发展为镜片行业带来新的变量：智能眼镜厂商与光学镜片供应商径直协作，以管贤人能眼镜的光学度数问题。咫尺，智能眼镜光学度数管制决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅模样进行，且均使用世俗光学镜片，因此在该模式下，咱们瞻望具备渠说念和品牌上风的镜片供应商更为受益。部分北好意思智能眼镜厂商正在研发AR流露与光学镜片不绝的一体化镜片，咫尺主流扣问标的是光学镜片与光波导进行贴合，咱们瞻望具备较强研发和坐褥技艺的镜片供应商更为受益。罢休咫尺，环球镜片行业中，咱们合计不错密切关怀具备强制造和研发技艺的镜片供应商。

　　▍风险身分：

　　宏不雅经济环境超预期变动的风险；行业竞争加重风险；新产物训诫及扩张不足预期的风险；时间发展不足预期的风险。

　　▍投资论断：

　　2023年环球镜片行业市集规模589亿好意思元，2019-2023年CAGR为1.8%kaiyun.com，市集规模肃穆增长。同期，智能眼镜快速发展为行业带来新的增长动能。咱们给以行业“强于大市”评级。推选具备强制造和研发技艺的镜片供应商。